実践！長期保有するための株をスクリーニングする方法

株式投資の初心者の方で、「普段どうやって儲かる株を見つけたら良いのだろう？」と、考える方は多いはずです。

私が実践している方法は、以下の５つの探し方になります。

こちらの詳細は、以下のページでお伝えしています。

⇒『長期保有する株の探し方（長期投資銘柄の探し方）』

長期保有する株の探し方（長期投資銘柄の探し方）

このページでは、この中の２つ目、『２．スクリーニングツールを使って選別する(探す)』の実践方法をお伝えします。

実際にこの方法で、2018年の11月に優良銘柄と呼べる銘柄(株の名称のこと)を見つけました。その株は今後に期待しています。

このときのスクリーニングの実践方法から、『儲かる株をスクリーニングで見つける方法』の参考にしてください。

銘柄のスクリーニングとは

銘柄のスクリーニングとは、一定の条件で銘柄を選別することです。

例えば、10万円の資金で株を買いたいときは、条件を『10万円以下で買える株』にしてスクリーニングをすることで、

『10万円で買える株』が選別されます。

わたしは、『マネックス証券』のスクリーニングツールを使って、銘柄を探します。このツールは、検索条件として、５つまで指定できます。以下のようなツールになります。

それでは、2018年11月に、このスクリーニングツールを使い、銘柄を探したときの方法を、実践方式で解説していきます。

実践スクリーニング

私が使っているマネックス証券のスクリーニングツールの実践方法をお伝えします。

まずは、優良な銘柄をスクリーニングするために、スクリーニングの条件を指定する必要があります。スクリーニングの条件には、いくつかのパターンがありますが、今回は、次のような条件でスクリーニングをしました。

スクリーニングの条件

今回、2018年11月に銘柄をスクリーニングした条件は、以下のとおりです。

スクリーニング項目	スクリーニング条件
ROA	15％以上
ROE	25％以上
売上高(前期比)	10％以上
当期利益(前期比)	10％以上
売上高経常利益率	10％以上

スクリーニング条件の解説

このスクリーニングの条件を１つ１つ解説していきます。

まずは、今現在、しっかりと稼いでいるのかを見極めるために、『ROA』と『ROE』を条件に入れました。

ROA：15％以上
ROAは、借入金も含めた資本金を使って、どのくらい稼いでいるのかが、わかる指標になります。

ROAは８％以上あれば、それなりに資金効率がよく稼いでいる企業といえます。ここでは、もっと効率的に稼いでいる企業を探したいため、ROAを『15％以上』としました。

ROAは、借入金も含めた資本金を元に、利益率を計算しています。借入金には金利がかかるため、その金利以上に稼がなければ、金利分損をしてしまうわけです。現在の金利は低金利のため、金利の影響はそれほどありません。15％以上稼いでいる企業は、資金を効率よく使ってかなり稼いでいると言えます。

ROE：25％以上
ROEは、自己資本(株主資本)を使って、どのくらい稼いでいるかを示す指標になります。海外投資家も重要視する指標なので、とても重要です。

ROEは、10％以上あれば、優良な企業といえます。ここでは、もっと稼いでいる企業を探したいため、『25％以上』としました。

次に、今期の利益が前期の利益と比べて、しっかりと増益になっているのかを見極めるために、『売上高(前期比)』と『当期利益(前期比)』が10％以上の増益になっていることを条件としました。

売上高(前期比)：10％以上

売上高が、前期と比べて、10％以上増益になっているか。

当期利益(前期比)：10％以上

当期利益が、前期と比べて、10％以上の増益になっているか。

売上高経常利益率：10％以上

営業利益が本業の利益を示していて、経常利益は、その営業利益から、金融収支(受け取った利息や支払った利息など)を加減したものになります。経常利益は、企業の通常の事業活動の成果といえます。

『売上高経常利益率』とは、その経常利益が、売上高のうちの何％あるのかを示す指標です。企業がどれだけ効率の良い経営を行っているのかがわかります。

この売上高経常利益率が10％以上あることは、かなり効率の良い経営をしていることになります。

以上、これら５つの条件を元にスクリーニングをしました。結果は次のようになります。

スクリーニング結果

先述のスクリーニング結果から、今回は『62銘柄』が抽出されました。(2018年11月時点)

スクリーニングが終わったら、選別された銘柄を一つ一つ見ていきます。

これら62の企業の、『増益率』『成長性』『成長の余地はあるか？』『時価総額の規模』などを中心に軽くさっと個別銘柄のページで見渡します。

その結果、今回は、次の銘柄に注目しました。

上記銘柄群の、個別のページを見ていった結果、今回スクリーニングした中から、注目した銘柄は、『ヨシックス(3221)』になります。

ヨシックスは、居酒屋チェーン店を全国展開している企業で、2019年現在で300店舗ほどを運営しています。

上記のスクリーニング結果は、以下のとおりのすばらしい業績になっています。

スクリーニングの条件項目	ヨシックスの状態
ROA[15％以上]	24.5％
ROE[25％以上]	25％
売上高(前期比)[10％以上]	＋23.35％
当期利益(前期比)[10％以上]	＋40.34％
売上高経常利益率[10％以上]	12.48％

ここからは、『ヨシックス』の業績や、会社のホームページを調べて、成長性を分析します。

ヨシックスのここがすごい！！

先述のとおり、『ヨシックス(3221)』は、居酒屋チェーン店を全国展開している企業になります。

この銘柄は、先述したスクリーニング結果だけでもすごいのですが、『増益率』『成長性』『成長の余地はあるか？』『時価総額の規模』など、調べれば調べるほど、すごい企業だとわかり、「これは優良銘柄だと！」と思いました。

そんな、ヨシックスのすごいところは、主に以下の６つになります。

これら、６つのヨシックスのすごさについて解説していきます。

１．業績がすごい！

ヨシックスの業績は、ここ数年右肩上がりです。2014年の株式上場後から、一度も前期の業績を下回ったことがありません。それも、『売上高』『営業利益』『経常利益』『当期利益』全てで、前期を下回ったことがないとは！！これは、かなりの好業績といえます。

２．目標がすごい！

ヨシックスは、『店舗数3,000店舗』『売上高1,800憶円』『経常利益率10%の継続』を目標にして、成長しています。

これは、2019年1月現在、店舗数が300店舗、売上高156.8億円ですから、現状の10倍を目標にしていることになります。

※ヨシックス決算説明書類より抜粋

現状では、しっかりと経常利益率10％以上(12.48％)で推移しています。その継続を目標にしているため、売上高1,800憶円だとすると、経常利益で180億円を目指していることになります。

３．出店コストが低くてすごい！

ヨシックスは、元々、建設業から始まっていて、創業時は『ヨシオカ建装』という会社でした。そのため、会社には、建築部門があり、店舗を建てるノウハウを持っています。これにより、店舗出店のコストを抑えることができています。これは、ヨシックスの強みと言えるでしょう。

出店コストが抑えられていることから、短期間で投資回収ができています。同業他社が通常5年以上で回収しているところを、ヨシックスは、１～２年で投資回収をしています。
ところが、ホームページにある動画を見たところ、その動画の会長の話によると、投資回収が早い店舗だと６ヶ月以内で、ほとんどの店舗で1年以内で回収しているということでした。(驚！！)

さらに、家賃比率も抑えられていて、他社が、通常10％ほどの家賃比率のところ、ヨシックスは７％台に抑えています。この差額を、店舗で提供するお料理の素材に回すことで、料理の質を高めて、お客様満足度を高めています。

また、これも会長が動画で話していましたが、実は現状、家賃比率を6％台に抑えているということでした！

４．成長スピードが速い！

先述のとおり、投資の回収が早く出来ることから、次への投資もすぐに出来ることになります。つまり、どんどんと新しい店舗を出店できるわけです。そのため、成長のスピードが速いのです。

これまで順調に出店していて、毎年右肩上がりで店舗数を増やしています。

今後は、新規出店させる事業部の『8事業部体制』を確立して、年に56店舗を新規出店する計画になっています。

これにより、2022年には500店舗達成の見込みです。

５．経済の低迷時にも対応していてすごい！

会長のお話では、『デフレのニッパチ、インフレの、や台ずし』と話されています。これは、デフレ経済のような経済の低迷期には、『280円居酒屋(ニッパチ)』を増やして、インフレ経済のような経済が盛り上がるときには、『や台ずし』を増やして、それが、非常に上手くいっているとのことでした。

『や台ずし』は、アベノミスクと呼ばれている、昨今の波にうまく乗ったようです。上記の図を見ると、ここ数年で、ぐ～んと伸びているのがわかります。

2018年後半から、株式市場が崩れた今、もしかしたら、今が盛り上がりのピークかもしれません。

しかし、2008年のリーマンショックと言われた経済低迷期にも、ニッパチという、『280円居酒屋』が成功しているわけです。それもあり、今後の経済低迷期にも、うまく対応していく企業ではないかと思います。

また、ヨシックスは、『新業態の開発』『実験』を繰り返しているそうです。

例えば、ここ数年、『いきなりステーキ』のようなステーキ店が増えました。そのような、ステーキのお店など、まずは1件やってみる。それで、いけそうだと判断したら、出店を増やすというわけです。

以下が、昨年9月にオープンした、『やっぱりステーキ！や』になります。

9月29日(食う肉の日)に、オープンしているというのも、良いですね！(笑)

このように、ヨシックスは、国内の経済状況が良くても悪くても、その状況に合わせた店舗が開発できる企業なのだと思います。

そのため、もし経済低迷期に『や台ずし』のような店舗が、いくつか退店しても、『280円居酒屋』のような形態で盛り返し、また、経済の成長の波が来たら、その波に合う店舗を増やしていく。

そのような形で、全国3,000店舗を達成していくのではないでしょうか？

日本経済の低迷時にも、しっかりとやっていけてる企業は強いです。

６．控えめな公表がすごい！

これまでの会長の話にも出てきているとおり、決算資料はどれも控えめな発表ばかりでした。

例えば、業績は予想よりも常に上回っていますし、先述のとおり、店舗コストを抑えることにより、投資回収は１～2年で回収しているとありましたが、実は、ほとんどの店舗で1年以内に回収できているということでした。また、地代家賃も７％台とあるところ、実は６％台になっているということでした。

他にも、目標の売上想定も、実は控えめになっています。

ヨシックスの自社分析によると、『潜在市場規模が2,777億円、出店余地4,344店』であると、分析されていました。潜在市場規模がそれだけあるのなら、将来の売上高1,800億円、出店3,000店舗は、控えめな数字であり、達成可能ではないかと考えます。
あれもこれも、控えめな発表ばかりで、これは通期の決算発表も上方修正はあたりまえだろうなぁ。という感じです。

以上、すごい話ばかり出てきて、『ヨシックス(3221)』は、これといった悪いところが見当たらない銘柄でした。

リスクがあるとしたら、飲食店というところ

この『ヨシックス』に、もしリスクがあるとしたら、飲食店という辺りでしょうか。

飲食店はこれまでも、食中毒だったり、牛肉のBSE問題、鶏肉の鳥インフルエンザ問題だったりと、さまざまな問題が、数年に一度は発生しています。そのため、リスクがあるとしたら、そのようなリスクしか見当たらない気がします。

展望

このような、優良銘柄といえる『ヨシックス』ですが、もしこの銘柄を買うとしたら、どのように買っていけばいいのか、展望をまじえて考えていきましょう。

2018年後半から、日米共に株式市場の状況が悪化しています。株式市場がしばらくは低調に推移する可能性が高いと言えます。もし、2008年のリーマンショック級の株式市場の崩壊があるとすれば、優良な企業でさえも、株を売り込まれることになるでしょう。

日経平均(上場企業225社の株価の平均)が2018年の高値24,000円近辺から半値となる12,000〜15,000円程度の底値も想定しておく必要がありそうです。もしも、そうなったときには、成長株でも、PER10倍以下になることもあるでしょう。(PERは割安度がわかる指標で、10倍以下だと割安と言えます。)

ヨシックスを買うとしたら

もし、ヨシックスが、現在の業績で『PER10倍』になったとすると、株価は『1,340円』になります。2019年1月4日現在の株価が2,759円ですから、今の半値くらいというわけです。今後、株式市場が崩壊して株が売り込まれた場合は、その辺りも想定して、時間の分散投資を考えます。

ヨシックスは先述のとおり、22年には500店舗達成を目標にしています。この500店舗達成したときの売上高を今の利益率で想定すると、『売上高260億円』になるでしょう。

経常利益率が12％だとすると、その時の経常利益が『約31億円』になります。この数字から『一株利益』を想定すると、『約180円』になります。この一株利益180円を『PER15倍』で計算すると株価は、『2,700円』になります。

つまり、今の株価は『2,759円』のため、2022年の店舗数500店の売上高を織り込んでいると言えます。そう考えると、もう少し株価が安くなるのを待ちたいところです。

しかし、株式投資の難しいところは、それほど、株価が落ちないことも考えられるわけです。

このように、さまざまな展開を想定しながら、いくらで買ったらよいのかを判断していきます。

将来の売上高から株価を想定する

一方、将来売上高1,800億円の目標を達成したときの株価を、『PER15倍』で想定すると、『株価20,000円』もありそうです。

そう考えて、株価10倍を狙いたいのであれば、現在の株価で2,000円以下のときに買いたいところです。

以上を踏まえて、買い方のパターンを考えます。それは、以下の2とおりになります。

パターン1の場合、例えば、資金が50万円だとしたら、今の水準で、1単位分(100株)買います。その後、もしヨシックスの株価が1,340円に近いところまで下がったら、買い増すようにします。これで、約40万円で200株買えます。

パターン２の場合、100株を2,000円以下で買います。その後、1,340円に近いところまで下がったら、買い増します。これにより、約30万円強で、200株買えることになります。

パターン１とパターン２の買い方を比べると、パターン１の場合は、このまま株価が上がっていってしまっても、利益が出る反面、もし株価が下がった時の損失が大きくなりますし、利益が出た時にはパターン２よりも利益が少なくなります。

一方パターン２の場合、このまま株価が上がっていってしまったときは、利益は全くでないことになります。しかし、株価が下がった場合は、より安く株を手に入れられるため、損失が少なくなりますし、利益を出せたときは大きな利益になります。

このように、最悪を想定して、リスクとリターンの関係から、時間の分散で資金管理をしていきます。

まとめ

このページでは、『２．スクリーニングツールを使って選別する(探す)』の実践方法をお伝えしました。

今回は、銘柄のスクリーニング条件を以下のとおりにしました。

スクリーニング項目	スクリーニング条件
ROA	15％以上
ROE	25％以上
売上高(前期比)	10％以上
当期利益(前期比)	10％以上
売上高経常利益率	10％以上

スクリーニングの条件は、さまざまなパターンが考えられます。いろいろと考えてみてください。

良さそうなスクリーニングの条件があったら、教えてくださいね。